11/18~22の中国株式市場はトランプ政権発足に対する懸念で軟調な地合いが継続しよう。
11/4~8に開催の全国人民代表大会常務委員会では、地方政府債を10兆元増発し、地方政府の隠れ債務対策を強化すること等が決定された。期待された景気刺激策はなく、11/11のハンセン指数は下落。ただ、その後に政府は25年の祝日を2日増やすことを発表、住宅購入税を現行の3%から1%へ引き下げも検討しているようだ。また、前述の地方政府債起債増額についても、25年の全国人民代表大会前にトランプ次期政権が中国製品に対する関税を引き上げた場合、中国政府が迅速な対応を取るための準備資金と考える。
トランプ次期米大統領は11/12に対中強硬派のウォルツ下院議員を国家安全保障担当大統領補佐官に、11/13には反中/反イランのルビオ上院議員を国務長官に起用すると発表。このような動きを受け中国市場は不安定な動きとなった。
一方で、中国景気は持ち直しの兆しを示している。11/11まで続いたネット通販の「独身の日」セールは期間が延長されたこともあり、取引額が前年比+27%の1.44兆元に達したようだ。また、11/7に中国の半導体受託生産最大手、中芯国際(SMIC、00981)は7~9月期に58%増益達成を発表し、「25年に家電需要が回復する」との見通しを示した。
12月前半に開催が見込まれる中央経済工作会議まで中国国内の好材料は乏しく、トランプ政権に関するニュースが中国市場の株価を抑える可能性がある。
(11/13記 投資情報部 白岩)