上場企業の2020年決算発表が本格化する。ハイテクや白酒、金融、発電会社などの増益見通しが目立つ一方、航空や資源セクターの業績が不振だ。好業績銘柄はガイダンスの内容にも注目していきたい。
コロナ下でもしっかり稼いだ企業は？
中国企業の決算期は一部を除き12月。例年、2月下旬から4月にかけて決算発表が集中するが、その内容によって株価が反応することも多い。
業績好調銘柄が目立つのは深センA株。科大訊飛（アイフライテック、002230）は最大70％、立訊精密工業（ラックスシェア、002475）は最大55％の増益見通しを昨年発表済み。歌爾（002241）は速報ベースで122.94％増益だった。京東方科技集団（BOEテクノロジー、000725／200725）や大族激光科技産業集団（ハンズレーザー、002008）も大幅増益を見込む。各社とも新型コロナ下でのニーズをしっかり掴んだようだ。
中信証券（06030）や中国国際金融（CICC、03908）など金融セクターも好調。消費・内需関連では白酒大手が2桁増益を確保した。最大手の貴州茅台酒（600519）は10％前後、宜賓五糧液（000858）は14％前後の増収増益見通しで、瀘州老窖（000568）は最大30％増益を見込む。免税店業務が好調の中国旅遊集団中免（601888）は32.07％増益だった。
BYD（01211）は、新エネ車の販売好調や携帯部品の出荷増などを受け最大184.93％増益見通し。自動車販売が伸びた長城汽車（02333）は19.9％増益だった。重慶長安汽車（200625）は黒字転換見通し（純利益28億～40億元）だが、これは特別利益約66億元の計上によるもの。リチウム電池大手の国軒高科（002074）も純利益が最大1億7000万元に上るもようだが、特別利益の約4億元を引くと実質赤字だ。
オールドエコノミー株も一部復調してきた。原料炭価格の下落によるコスト低下を背景に、華能国際電力（00902）と大唐国際発電（00991）は200％近い増益見通しを発表。洛陽ガラス（01108）は太陽光パネル向けガラスの販売好調を受け最大530％の増益見通しだ。太陽光発電関連では隆基緑能科技（ロンギ、601012）も55.30～62.88％増益見通し。タンカー輸送で中国最大手の中遠海運能源運輸（01138）は純利益が最大6倍近くになるもよう。原油輸送ニーズの急増に伴う運賃上昇が追い風となった。
一方、業績不振に陥る銘柄も少なくない。新型コロナの影響をまともに受けた航空業界では、中国東方航空（00670）、中国国際航空（00753）、中国南方航空（01055）の大手3社がいずれも最大100億元以上の赤字見通し。映画館閉鎖のあおりを受け、シネコン大手の万達電影（002739）も赤字が拡大したもよう。石炭価格の下落を受け、内蒙古伊泰煤炭（03948／900948）は8億元前後の純損失を計上見込みだ。
平安健康医療科技（01833）が35.5％増収だったものの、為替損失を計上し最終赤字は9.48億元に拡大。金蝶国際軟件集団（00268）は赤字転落見通しだ。クラウドサービス事業への注力方針の下、販売ミックスや構造改革の影響が出たようだ。
（上海駐在員事務所 奥山）
