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今週の米国株式市場見通し堅調な個人消費から年末商戦を意識したい(11/6~11/10)

堅調な個人消費から年末商戦を意識したい

11/6~10の米国株式市場は一進一退か。

10月第4週のS&P500は前週末比-2.5%と続落。中東情勢の緊迫化、高止まりする米長期金利を受け、フィラデルフィア半導体株(SOX)指数(下左図)は大幅安となった。

10/26に発表された7~9月期の米国内総生産(GDP)は、年率換算成長率が前期比+4.9%と堅調な個人消費を背景に市場予想(同+4.5%)を上回る。一方で、10/27に発表された9月の米個人消費支出(PCE)デフレーターは、前年同月比+3.4%上昇と7月から3カ月連続で横ばいに。エネルギーと食品を除くコア指数は同+3.7%と8月の+3.8%から鈍化傾向であった(下右図)。インフレの落ち着きが確認できた反面、個人消費の伸びを背景とした経済指標の強さは、インフレ抑制を目指すFRBには悩ましいものとなろう。ただし、FRB高官による利上げ見送りの発言が相次いでいることもあり、FOMC(10/31~11/1)において政策金利は据え置きになるとみる。

次週(11/13~17)には10月CPI、10月小売売上高が発表予定。つなぎ予算の期限も迫り、週後半は取引が手控えられる展開となろう。決算では11/16発表予定のウォルマート(WMT)に注目か。足元、堅調な個人消費が続き、11月下旬から年末商戦が本格化を迎える。全米小売業協会(NRF)によると、11~12月は例年、年間売上高の約19%を占める最繁忙期となっている。消費者需要の取込みに期待したい。

米長期金利とフィラデルフィア半導体株(SOX)指数(日足) PCEデフレーターとコアデフレーター(前年比)推移

(11/1記 投資情報部 岩井)

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