2022年の中国株式市場は、ウクライナ戦争、国内のゼロコロナ政策、不動産企業の債務不履行問題、米金利の上昇などの影響を受け、上値の重い展開となった。個別銘柄のパフォーマンスも消費・サービス、通信・鉄道関連で明暗が分かれた。旅行、外食、通信関連の一角に逆行高するのが見られた一方で、アップル関連をはじめとする電子部品関連の下落が目立ち、新エネ関連とテック系にも苦戦するものが多かった。
冴えないパフォーマンス
当社アナリストのカバレッジ48銘柄（香港上場株26銘柄、上海A株11銘柄、深センA株11銘柄）を対象に、21年末終値から22年12月16日終値までの騰落率を算出し、パフォーマンスの上位と下位15銘柄を下表に記載した。
経済成長減速の中、ゼロコロナ政策の緩和に伴う「リオープン」（経済再開）への期待が高まり、消費・サービス、通信関連の一角が堅調な動きとなった。上昇率1位は同程旅行控股（00780）で24.9％高。海底撈国際控股（06862）は前年の大幅下落の反動もあり、上昇率2位となった。医療サービスを手掛ける阿里健康信息技術（00241）は10月末から上昇し3位に入った。長飛光繊光纜（06869）と中国移動（00941）は各々10.7％、10.1％上昇と堅調な値動きだった。一方、株洲中車時代電気（03898）、安踏体育用品（02020）、順豊控股（002352）などは軒並み下落した。また、不動産市場が低迷する中、万科企業（02202）は低調なパフォーマンスだったが、ランキングでは上位に入った。
電子部品関連銘柄は軟調だった。アップルとされる大口顧客からスマート音響機器の生産停止の通知を受領した歌爾（002241）は前年の上昇率3位からワースト1位に転落。立訊精密工業（002475）もアップルの減産計画などの懸念から35.5％下落した。川下の需要不足などによる業績不振で、舜宇光学科技（02382）と大族激光科技産業集団（002008）は前年の上昇率上位から一転し、下落率上位となった。また、新エネ関連とテック系は苦戦。国内ゲーム規制強化などで業績が低迷したテンセント（00700）と網易（09999）の下落率は各々28.5％、30.0％となった。新疆金風科技（02208）と国軒高科（002074）も前年の騰勢を保てず、下落率が大きかった。
（投資情報部 呉）
